2026年3月，Aqara International Ltd（绿米联创）正式向港交所递交招股书，由华泰国际担任独家保荐人，冲刺 “全球AI驱动空间智能基础设施第一股”。
Aqara
AI驱动空间智能基础设施第一股
定义行业平台新方向
Aqara在招股书里表示，他们是构建空间智能（Spatial Intelligence）底座操作系统的先行者。
空间智能作为一种新兴范式，将物理环境转变为由人工智能（AI）驱动的可计算、适应性强且持续演进的系统。与将智能家居及智能建筑视为连接设备集合的传统观点不同，Aqara将空间建模并运营为语义系统，在该系统中，空间、人员、设备及行为，均通过一致的计算框架加以表示、理解及执行。这一转变 —— 从控制设备转向运营空间 —— 定义了行业的下一代发展方向。
Aqara的产品及解决方案为涵盖设备、边缘及云端的一体化体系。在设备侧，智能传感器及控制器提供感知及执行能力。在边缘侧，中枢协调本地智能并确保可靠性及低延迟。在系统层，Aqara Studio 协调跨设备协作、语义建模及 AI 驱动决策。在体验层，应用程序及界面通过自然交互提供对空间智能的直观访问。
这种分层而统一的架构使Aqara能够桥接碎片化的协议及生态系统。通过能力映射，Matter、Zigbee、Wi‑Fi、KNX、BACnet、OPC UA、Modbus，甚至专有协议等多种标准被规范化为统一的语义模型，使住宅及商业环境能够实现无缝互操作性及可扩展的系统设计。
Aqara不仅仅是提供产品；Aqara正在构建作为持续创新平台的空间智能基础设施。通过将物理空间转化为可编程及可理解的系统，在能源优化、健康与福祉、安全及以人为中心的体验设计方面开拓了新可能性。
Aqara的平台具有内在的扩展性及生态驱动特点。通过标准化 API、模块化组件及开发工具，使系统集成商、开发商及合作伙伴能够在Aqara的空间智能平台之上构建、部署及运营应用程序。长期而言，这会产生网络效应，使数据、模型及应用程序不断丰富系统。
空间智能代表了一种技术与物理世界交互方式的根本性转变。随着行业从设备连接过渡至由人工智能驱动的空间运营，Aqara认为，通过统一的语义及执行框架对物理环境进行建模、理解及治理的能力，将成为长期价值的关键决定因素。Aqara在四大关键空间智能技术能力领域实现突破创新。这些能力由可协调住宅和商业环境中的设备、情境和行动的统一框架支撑。
Aqara的识别与感知技术实现对人、物体、空间及环境状态的高精度全面即时感知。Aqara的认知与决策技术通过学习用户行为，并将复杂情境动态转化为经过优化的场景化指令，从而提供真正个性化的主动与预判式服务。
Aqara的执行与重塑技术将这些决策转化为通过终端设备执行的行动，同时这些设备在多种环境中无缝融合，并配置足够的替代装置。连接与融合技术是整合这三大空间智能维度的核心，该技术具备完备的多协议支持能力，涵盖 Zigbee、Wi‑Fi 及 Matter 等主流标准。
所有这些技术协同作用，共同推动Aqara的平台超越被动控制，最终提供主动式空间智能，从根本上重塑空间对人类需求的响应方式。
Aqara持续投入大量研发资源，以维持技术优势并推动空间智能各维度之创新。这些长期投入使Aqara建立庞大知识产权组合，截至 2025 年 12 月 31 日，Aqara拥有 1,262 项已授权专利及 549 项待审专利。
Aqara海外收入超6成
Aqara已建立国际化、商业化且规模化的销售布局。
Aqara 品牌空间智能产品及解决方案的海外收入在 2023 年至 2025 年的复合年增长率达 28.7%。此外，Aqara 品牌产品与解决方案的海外收入占总收入比重由 2023 年的 42.2% 提升至 2025 年的 66.5%。
Aqara强劲的海外增长得益于全面的全球销售网络支持，其通过整合线上与线下零售的多渠道策略（包括与全球顶尖零售商及主要电商平台的战略合作伙伴关系），覆盖中国境外超过 90 个国家及地区。
2025年Aqara收益达人民币14.716亿元。Aqara主动式AI驱动产品及解决方案的收入显著增长，由2023年的人民币4.657亿元增加至2025年的人民币9.073亿元，复合年增长率达39.6%。Aqara的毛利率由2023年的29.7%上升至2024年的33.8%，2025年攀升至38.4%。
Aqara在过往业绩记录期间产生净亏损。Aqara在2023年、2024年及2025年的期内亏损分别为人民币1.595亿元、人民币2.308亿元及人民币3.224亿元。然而，Aqara自2023年以来实现按调整基准的盈利能力。在2023年、2024年及2025年的经调整利润（非国际财务报告准则计量）分别为人民币0.453亿元、人民币1.131亿元及人民币0.569亿元。
AI驱动收入高速增长。 Aqara品牌主动式AI驱动的产品及解决方案收入实现显著增长，由2023年的人民币4.657亿元增至2025年的人民币9.073亿元，复合年增长率达39.6%。
毛利率稳步提升。Aqara品牌产品及解决方案的毛利率由2023年的40.8%稳步提升至2025年的44.2%，体现产品结构持续优化及技术附加值不断增强。
Aqara于2023年、2024年及2025年的研发开支分别为人民币1.728亿元、人民币1.833亿元及人民币2.337亿元，分别占同期收入的12.0%、12.3%及15.9%。截至2025年12月31日，公司拥有460名研发团队成员，研发人员占全职员工总数的48.9%，并已成功获授权专利1,262项。
Aqara
从深圳到全球生态的成长轨迹
Aqara 的发展史，是中国智能家居行业从萌芽到爆发的缩影，其关键节点清晰勾勒出中国智能家居品牌走向全球演进的脉络：
发展历程
2009：技术奠基
绿米联创在深圳成立，专注于低功耗无线通信技术研发，为后续智能家居产品的稳定性与互联互通打下基础。
2016：品牌诞生
正式推出 “Aqara” 品牌，发布首款智能开关、温湿度传感器等单品，凭借 Zigbee 协议的稳定表现，快速切入家庭自动化市场。
2017：生态开放
接入Apple HomeKit、Google Assistant 等国际平台，成为最早实现跨生态兼容的中国智能家居品牌，打开海外市场大门。
2019：全屋智能转型
推出 “全屋智能解决方案”，从单品销售转向场景化服务，覆盖家庭安防、照明、能源管理等全场景，确立差异化竞争优势。
2023：全球化扩张
海外业务覆盖超 100 个国家和地区，在欧洲、东南亚建立本地化运营中心，全球门店数量突破 1000 家。
2026：冲刺IPO
向港交所递交招股书，计划募资用于技术研发、全球化布局与生态拓展，向 “全球领先的智能家居生态服务商” 迈进。
上市之Aqara
突破增长瓶颈，巩固生态壁垒
对 Aqara 自身而言，此次上
市是企业发展的关键一跃，将从资本、技术、品牌三个维度赋能：
资本层面：破解长期投入难题
智能家居行业属于典型的 “重研发、重渠道” 领域，从芯片研发到场景打磨，再到海外市场拓展，均需要持续的资金投入。上市后，Aqara 将获得稳定的融资渠道，为以下核心方向提供支撑：
加码Matter 协议与 AIoT 技术研发，进一步提升设备互联互通能力与智能场景的自动化水平；
加速海外市场本地化布局，包括建立区域研发中心、完善物流与售后体系；
下沉国内三四线城市市场，扩大线下体验店覆盖，触达更广泛的消费群体。
技术层面：强化行业话语权
作为最早布局 Zigbee 协议的企业之一，Aqara 在低功耗通信、边缘计算等领域积累了深厚技术壁垒。上市后，资本加持将推动其在AI 大模型 + 智能家居的融合创新上加速突破：
开发更智能的家庭场景决策系统，实现无需手动设置的 “主动智能”；
推进智能家居设备与能源管理、健康监测等领域的跨界融合，拓展应用边界；
参与制定国际智能家居标准，提升中国企业在全球技术规则中的话语权。
品牌层面：提升全球认知度
上市本身就是一次高效的品牌传播，将帮助 Aqara 在国际市场摆脱 “小众品牌” 标签，与谷歌、亚马逊、苹果等巨头同台竞技：
借助资本市场的公信力，增强海外渠道商与消费者的信任，加速拓展 B 端地产、酒店等商用场景；
强化 “中国智造” 的高端形象，打破海外市场对中国智能家居产品 “低价低质” 的刻板印象。
行业意义
Aqara上市为全球智能家居注入新变量
Aqara 的上市，不仅是企业的胜利，更将对全球智能家居行业产生深远影响，成为行业发展的重要风向标：
验证 “中国模式” 的全球可行性
与欧美市场 “单品驱动” 不同，Aqara 走出了一条 “全屋智能 + 生态开放 + 本地化服务” 的中国路径：以场景化解决方案为核心，兼容多平台生态，通过线下体验店提供一站式服务。
此次上市成功，将向全球证明：中国智能家居的商业模式具备可复制性，为其他中国企业出海提供范本，推动 “中国方案” 走向世界。
加速行业技术与标准融合
当前全球智能家居市场仍存在协议碎片化、设备互联互通难的痛点。Aqara 作为同时兼容 Zigbee、Matter、HomeKit 等多协议的企业，上市后将有更强的资源推动行业标准统一：
推动Matter协议在更多场景落地，打破不同品牌设备之间的 “信息孤岛”；带动 AIoT 技术在智能家居领域的普及，让 “主动智能” 从概念走向实用，提升用户体验。
重构全球竞争格局
长期以来，谷歌、亚马逊、苹果等科技巨头主导着全球智能家居市场，而 Aqara 的上市将打破这一格局：
中国智能家居企业将凭借成本优势、场景创新能力、快速迭代效率，在全球市场获得更大份额；推动行业从 “硬件竞争” 转向 “生态服务竞争”，倒逼巨头开放生态，为消费者提供更多选择。
激活行业资本与创新活力
Aqara作为 “AI 驱动空间智能基础设施第一股”，其上市将吸引更多资本流入智能家居赛道，尤其是对早期创业公司形成利好：为行业提供清晰的资本退出路径，鼓励更多创新团队投身智能家居技术与场景研发；推动产业链上下游（如芯片、传感器、云平台）的协同发展，完善全球智能家居产业生态。
未来展望
挑战与机遇并存
尽管 Aqara 上市意义重大，但仍面临多重挑战：全球经济不确定性、巨头的生态封锁、技术迭代速度加快等。但从长期来看，随着全球智能家居渗透率持续提升，Aqara 凭借其差异化的生态优势与中国企业的创新活力，有望在全球市场占据更重要的位置。
对整个行业而言，Aqara 的上市是一个新的起点 —— 它不仅标志着中国智能家居企业正式登上国际资本市场舞台，更预示着全球智能家居行业将迎来 “中国方案” 与 “西方模式” 深度融合的新时代，最终推动智能家居从 “可选消费” 走向 “刚需标配”，让智能生活惠及更多家庭，用AI惠及更多智能空间。
