华为智慧大屏即将入局 电视上游产业链有望受益

华为八月即将发布荣耀智慧大屏产品,这意味着华为正式进军电视机领域。

立足于5G的万物互联,智慧屏将作为家庭场景的主要入口,为华为全场景智慧化战略提供核心支撑。我们认为智慧屏的发布将重新定义电视产业,上下游产业链有望受益。

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“智慧屏”重新定义产业链,Mini LED有望作为显示领域最先落地的“黑科技” :Mini LED具有轻薄、画质高、量产能力强等优势,随着各厂商产能释放,Mini LED有望迎来广阔增长前景。Mini LED将逐步导入产业应用并开始加速,尤其是高阶显示器应用,车用屏幕将成为成长最快且最大的应用领域。随着技术成熟和成本下降,我们看好未来2-3年Mini LED的市场前景。建议关注产业链受益公司中微公司、三安光电、木林森、国星光电、洲明科技、瑞丰光电、TCL集团等。

5G技术应用创新有望成为下一阶段市场增量:华为智慧屏主要提供四大功能:智慧交互中心、跨屏体验中心、IoT控制中心、影音娱乐中心。在AI技术、光线传感技术、IoT技术的支持下,家庭大屏将真正拓展至除提供影音娱乐内容以外的更多应用场景。同时5G应用创新将成为下一阶段市场增量的重要来源。在超高清视频、云游戏应用以及IoT技术赋能下,家庭大屏的差异化体验有望伴随创新应用的推出而得以凸显。推荐关注OTT电视牌照及内容方芒果超媒、新媒股份,以及优质游戏厂商完美世界、三七互娱。

中信建投TMT团队推出“华为智慧大屏系列”三篇深度:

华为智慧大屏系列一:重新定义电视产业,上游产业链有望受益

华为智慧大屏系列二:高密度LED产业链不断成熟,Mini背光带动行业成长新机遇

华为智慧大屏系列三:从华为智慧大屏,看技术创新赋能下的OTT产业链发展机遇

(一)5G时代,智能大屏将成为家庭IoT入口

7月15日,荣耀新品交流会上,荣耀宣布将在8月上旬发布荣耀智慧屏,正式进军电视机领域。

智慧大屏将首先在子品牌荣耀首发,后续华为品牌将发布中高端。

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(二)MiniLED,未来应用规模将迎快速增长

Mini LED(次毫米发光二极管)是传统LED和Micro LED的一个过渡方案,,其灯珠间距缩短至100-300微米,并把侧边背光源数十颗大尺寸LED灯珠变成直下背光源数千颗甚至更多Mini灯珠,实现背光源结构的优化。

优势:相比传统LCD技术,MiniLED的成像精细度更高、能耗更低、画面更细致,并能实现更轻薄的显示屏和全面屏效果。相比于MicroLED,MiniLED采用COB和四合一方式封装,兼容既有面板产线,技术更为成熟,良率较高。相比于OLED,MiniLED在反应时间和省电效果上更佳,并具有成本较低的优势。

挑战:相对传统液晶面板,由于使用LED数量增加,相应带来成本增加,价格较高。红光倒装芯片/多合一继承封装/巨量转移方面仍存在较高技术壁垒。上游MiniLED芯片产能不足制约应用方案的普及。

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(三)瑞丰光电,产品及客户结构优化带来增长新动能

公司的主营业务为LED封装技术的研发和LED封装产品制造、销售,提供从LED封装工艺结构设计、光学设计、驱动设计、散热设计、LED器件封装、技术服务到标准光源模组集成的LED光源整体解决方案。

主要产品为照明用LED器件及组件、高端背光源LED器件及组件(中大尺寸液晶电视背光源、小尺寸背光LED等)、显示用LED器件及组件等,广泛应用于液晶电视、电脑及手机、日用电子产品、城市亮化照明、室内照明、各类显示屏、工业应用和汽车、医疗健康、安防智控等领域。

同时,公司积极布局车用、红外和激光光源等新应用方向,此外,公司还将重点在Mini LED和Micro LED进行研发及市场布局。

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华为智慧大屏系列二:高密度LED产业链不断成熟,Mini背光带动行业成长新机遇

(一)周期与成长共振,LED应用持续渗透

从长周期维度来看,LED行业由海兹定律驱动成长。即每经过10年,LED输出流明则提升20倍,而LED的成本价格将降至现有的1/10。在海兹定律的驱动下,LED单芯片成本不断下降,亮度不断提升,长周期带动了LED产业的应用渗透。但以3-5年为一个时间节点来看,LED又表现出较为明显的周期性,行业景气度由供需博弈决定。

回顾2009年至今,LED芯片行业大致以4年左右为一个周期,每轮周期中行业盈利水准与库存以及LED指数的走势密切相关。2018年至今,LED市场再次进入下行周期,目前来看Mini LED技术及供应链不断成熟,有望成为推动市场逐步恢复的新成长动能。

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(二)高密度LED产业链不断成熟,带动行业发展新机遇

小间距显示持续景气,成本下降有望推动市场高增长。2015年以来,LED小间距显示成为带动行业景气度恢复的重要因素,未来在专用显示及商用显示市场仍有较大持续渗透空间。相比于传统LED,小间距产品在亮度、色彩、可靠性、超大尺寸显示等方面优势显著,在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏形成快速替代,当前渗透率已接近20%。

智慧路灯也有望成为小间距LED显示在5G世代的另一重要产品应用方向,集成5G小基站、安防监控、充电桩、环境监测、语音广播、智能调光等12大功能,市场空间超千亿,远超当前小间距传统专用及商用显示市场。

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(三)Mini/Micro LED性能优异,有望成为LED显示新趋势

采用Mini LED背光技术的LCD显示屏,在亮度,对比度、色彩还原和节能优于当今LCD显示器,甚至能与AMOLED竞争,同时还能控制生产成本。技术进步带动MiniLED作为小间距显示产品升级。Mini LED作为小间距技术的延伸,在商用及家用显示领域有望迎来应用渗透。

四合一封装技术的突破是 Mini LED产品落地的关键。COB是适用于Mini/Micro LED产品的核心封装技术,未来最具应用前景。Micro LED在消费电子和穿戴产品也有广泛应用前景,Micro LED显示的应用,因自发光的显示特性,搭配几乎无光耗元件的简易结构,即能实现低能耗或高亮度的显示器设计。

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(四)MiniLED在背光与显示最有望形成产品突破

Mini LED能够利用既有的LCD技术基础,结合同样成熟的RGB LED技术,开发出新一代背光设计的面板。从性能上讲,无论是画质、厚度、成本还是异形切割、曲面显示,都能够与AMOLED电视面板相媲美,有望成为大尺寸AMOLED显示的潜在竞争方案。模型测算Mini LED 未来三年2片寸总需求量将达到1.07亿片,市场需求增长空间极大。

华为即将发布荣耀智慧大屏,Mini LED背光亦有望应用于部分机型,带动Mini LED背光在5G大屏显示应用新趋势。建议关注产业链受益公司中微公司、三安光电、木林森、国星光电、洲明科技、瑞丰光电、TCL集团等。

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华为智慧大屏系列三:技术创新赋能智慧大屏,OTT产业链迎来发展机遇

(一)华为智慧屏9月发布,智慧屏成为家庭场景主入口

7月26日,根据“华为终端公司”公众号显示,华为消费者业务部CEO余承东发布华为智慧屏战略,宣布华为智慧屏将于9月正式发布。华为发布的新闻显示,智慧屏将成为家庭场景的主入口,是华为全场景智慧化战略的核心支撑。华为全场景智慧化战略,覆盖家庭、办公、车载、运动四大场景。华为智慧屏是大屏设备在全场景智慧化时代全新升级,是客厅“新物种”。

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(二)超越电视终端,华为智慧屏彻底打开家庭大屏市场想象空间

长期以来,国内电视市场具有竞争激烈、利润微薄的特点,电视终端厂商为抢占市场份额采用“成本定价”模式。在用户应用端,电视终端仍然以影视娱乐内容为核心功能,其他应用发展较为缓慢。根据此次发布,华为智慧屏提供4大功能:智慧交互中心(AI技术提升大屏交互功能)、跨屏体验中心(与手机、平板终端深度交互)、IoT控制中心(智慧屏成为家庭IoT控制中心)和影音娱乐中心(海量音乐、有声、视频内容)。

前三项功能,都使得智慧屏真正从功能和使用上超越传统电视终端。通过AI技术让大屏交互体验明显提升,提供语音语义识别技术;人脸识别、人体识别、场景识别技术,实现AI健身等新场景的应用;通过光线传感技术,达到智能人体感知和信息精准推送。同时,作为跨屏体验中心的智慧屏,可与手机、平板等之间的无缝连接,并成为家庭IoT的控制中心。

(三)5G时代,家庭大屏成为市场新增量

根据QuestMobile数据,2019H1中国移动互联网月度活跃设备触顶11.4亿,Q2单季度用户规模下降200万,移动端用户红利渐行渐远。我们认为,随着移动用户增长日趋缓慢,叠加大屏端的用户体验与厂商格局重塑,大屏有望成为继PC、移动端后新的市场增量。

在5G时代背景下,超高清视频、云游戏应用以及IoT等技术的赋能,家庭大屏端真正区别于移动端小屏的价值有望被凸显。优质内容不断积累,电视开机率以及活跃用户数有望提升,头部视频玩家、游戏厂商、垂直领域应用开发商有望聚焦大屏端,推出区别于移动端、可充分应用新一代智慧屏功能的超高清影视、游戏内容及其他垂直应用。

(四)三家视频网站成合作伙伴

根据华为发布,智慧屏内容端华为将通过华为音乐、华为视频两大平台提供丰富的影音娱乐内容。华为视频主要的合作伙伴为芒果TV、酷喵和极光TV。三家合作伙伴分别为芒果TV、优酷视频、腾讯视频在OTT端的业务品牌。

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