中国铁塔上市或延迟 将超小米成港股最大规模IPO

在成立四周年之际,中国铁塔公司向港交所提交了招股书。

tieta2018072401

市场消息称,中国铁塔最早将于7月18日路演,7月20日开始招股,8月2日上市。《IT时报》记者就此向中国铁塔总部求证,回应称,有待确定新的时间表,就上市进程推测,中国铁塔或延迟上市。

一旦上市,中国铁塔不仅可以完成“三步走”战略,而且会超越此前一直处于风口浪尖的小米公司,成为今年以来港股最大规模IPO。

冲刺IPO 或成港股年度募资王

7月4日,中国铁塔正式向机构大户做预路演,集资额约100亿美元。中金和高盛是其保荐机构,两家对中国铁塔的估值在2180亿至3400亿元人民币。继小米之后,港股又迎来千亿级别“巨无霸”。

运营管理着187万多个基站站址,中国铁塔一跃成为全球最大的铁塔公司。根据沙利文报告,截至2017年12月31日,以站址数量计,中国铁塔公司占中国市场份额为96.3%。从业务层面来说,三大运营商既是中国铁塔的三大股东,也是三大客户,2017年贡献了99%以上的收入。

上市是中国铁塔的既定之路,成立之初,就已经把“择机上市并实现混合所有制发展”写入了“三步走”战略。2017年,中国铁塔已经全面开展上市工作,时任中国铁塔董事长刘爱力期望,中国铁塔能于2017年年底上市。2017年9月,这位被誉为“国有资产增值高手”的领路人调任中国电信集团公司总经理,没有留任到中国铁塔上市之时。据中国铁塔省公司的员工透露,为了配合上市前的尽职调查,当时公司成立了代号为“春笋”的项目。

上市,对于中国铁塔和三大运营商来说,是双赢的。通信专家付亮认为,中国铁塔给三大运营商带来了两次“增值”:第一次是三大运营商将存量铁塔溢价卖给了中国铁塔,第二次是IPO给三大运营商这三位原始股持有者带来的增值。

四年,跨过钱荒和人力之困

“一个小区竖三座塔,一块农田开三道沟”,自从中国铁塔公司成立后,此情此景正在成为历史。“共建共享”四个字高度概括了“铁塔模式”,但这一基因也注定了中国铁塔需要迈过两道坎。

前两年,中国铁塔遭遇钱荒。因为中国铁塔先要从三大运营商手里接收存量铁塔资产,也就是说,先干活,不收钱,还要支出两千亿元购买存量铁塔,导致其负债率飙升到50%以上。后来,就铁塔租用的商务定价,中国铁塔与三家运营商博弈了半年之久。2018年初,双方又签订《<商务定价协议>补充协议》,再一次降低租金,年度塔类业务收入从670.85亿元降至629.86亿元人民币。从招股书上可以看到,在连续两年亏损后,2016年中国铁塔才扭亏为盈,难得的是,2017年就实现了26.85亿元人民币的税前利润。

中国铁塔上市,既能尽快减轻债务问题,寻求新的业绩增长点,又能降低三家运营商的运营成本,从而缓和了双方的矛盾,可谓一石二鸟之举。

解决了钱荒,人力之困又浮上水面。中国铁塔的元老员工几乎都来自三大运营商,转岗之初部分铁塔员工与原职位收入存在差距,这让一些员工一度质疑铁塔的薪酬体系。于是,薪酬改革提上了日程,考虑了原有薪酬的继承问题以及同岗同责同酬,尽量将差距缩小到1.5倍左右。

“人少,效率高。”《IT时报》记者采访了多名从三大电信运营商跳槽到中国铁塔的员工,他们对中国铁塔的评价惊人一致。从整体组织架构来看,中国铁塔一直奉行着互联网公司的扁平化。中国铁塔只有15000多名员工,相当于运营商一个省公司的规模,89%的人员配置在生产一线,实现了“小总部大生产”,这也是国企改革的样板。此前,中国联通混改就是从总部管理部门“瘦身”开始的。

5G利好 共享模式降成本

“中国铁塔高达千亿级别的估值,不单纯是资产规模使然,5G利好也一个很大的因素。”某券商分析师向《IT时报》记者解释道。

2018年6月,全球首个5G国际标准确定,5G商用也进入了起跑阶段。

中国铁塔已经提前统筹布局5G站址,但是“5G的频率还没有正式确定,三家运营商的5G建网计划尚待明确,中国铁塔需要和三家运营商紧密衔接才行,”中国铁塔总部向《IT时报》记者透露。

多数省级政府已经明确,中国铁塔会同电信运营商一起,推进5G站址的统筹储备和建设工作。

目前广东铁塔已成立5G规划专项工作组,会同三家电信企业初步完成了《移动通信铁塔站址建设规划(2018-2020年)》,推动全量站址纳入城乡规划,提前统筹5G布局。今年长三角将建成国内规模最大的5G外场技术试验网,2019年开展试商用,2020年成为首批正式商用的地区之一,到2021年,三家电信运营商与中国铁塔将在长三角累计投入资金超过2000亿元。

跨业共享是中国铁塔的新思路,接下来会大力推动“通信杆塔”“社会杆塔”双向开放共享,目前可以统筹的杆塔资源库已经达到千万级别,包括700多万路灯杆、监控杆资源以及300多万电力杆塔资源,再加上188万存量站址资源。“截至目前,我们已经利用电力塔、路灯杆、监控杆、广告牌、水塔等社会资源新建改造基站超过2万个,节省投资2亿元。”中国铁塔相关人士告诉《IT时报》记者,共享为5G站址低成本快速部署打好了基础。

近来,中国铁塔在港珠澳大桥网络建设上秀了一把共享“肌肉”,没有一座传统的基站,全部利用桥体、机房、管道、电力等社会化资源,将基站融入环境,总体投资相比传统模式降低了66%,建设周期缩短了65天。

四年间,中国铁塔全国新建通信铁塔共享率从14.3%迅速提升到70.4%,减少重复投资1073亿元。“5G加快布局,基站数量成倍增加,投资规模十分巨大,这种盘活存量资源的模式将成为真正意义上的共享经济。”工信部科技委委员、中国信息经济学会副理事长吕廷杰表示。

未经允许不得转载:数智网 » 中国铁塔上市或延迟 将超小米成港股最大规模IPO

分享到: